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【资讯】机构强推买入6股极度低估

发布时间:2020-10-16 23:21:08 阅读: 来源:碰焊机厂家

机构强推买入 6股极度低估

汇川技术(300124)新产品仍处于培育期

中报业绩低于年初预期,符合目前预期。2012年上半年,公司实现营业收入5.28亿元,同比增长5.52%;实现净利润1.42元,同比下降16.46%,每股收益0.365元。2季度公司实现销售收入3.14亿,同比增长8%,环比增长47%,实现净利润0.83亿,同比下滑16%,环比增长43%,单季度EPS 为0.21元。公司 2012年的经营目标调整为:销售收入同比增长0-10%;净利润同比下降0%-10%。我们认为低于年初的预期,但符合目前市场的预期。

一体化机是亮点,通用变频基本持平,伺服低于预期,新产品仍处于培育期。

由于宏观经济持续低迷,今年以来公司订单状况不理想.电梯一体化及专机实现收入2.29亿元,同比增长19.53%,主要是增加了电梯控制柜产品的销售,且电梯市场需求较好。通用变频实现收入1.63亿元,同比下降2%行。伺服实现收入0.91亿元,同比下降12.83%,主要是注塑机行业需求萎缩。PLC实现收入0.24亿元,同比增长19.19%。新能源类产品实现收入176万元,同比下滑71.93%,大传动类实现收入231万,传感器类实现收入510万元。

产品毛利率同比下降幅度较大,主要源自价格下降、产品结构变化及新厂房投产折旧增加。上半年公司综合毛利率为51.32%,同比去年下降4%,主要是产品价格略有下降、产品结构有所变化,单位制造费用增加。一体化及专机毛利率为55.63%,同比下降6.2%,其收入占比43%,是综合毛利率下降的主因,因为增加了低毛利的电梯控制柜销售,产品价格有所降低。通用变频的毛利率为50.16%,同比降低1.5%。伺服产品毛利率为45.12%,同比下降6.54%,因高毛利的注塑机专用伺服销售比重降低。

费用率同比明显上升,环比有所改善。上半年公司的销售费用5700万,同比增加1400万,管理费用9700万,同比增加4100万,其中研发费用为6486元,同比增加约3000万元,是管理费用增加的主因。销售费用率10.81%,同比增加2.2%,管理费用率18.39%,同比增加7.1%。公司自2011年以来持续招人,但是收入增速低,导致费用率上升。季度环比来看,管理费用4900万,跟一季度持平,销售费用3200万,增加700万,公司有效控制了费用。

财务与估值主要产品收入增长和毛利率低于预期,调低盈利预测,2012-2014年每股收益分别为0.82、0.95、1.20元,参考可比公司估值,考虑汇川的行业地位和品牌价值,给予2012年25倍估值, 目标价20.5元,维持公司买入评级。(东方证券曾朵红)

索菲亚(002572)二季度业绩增幅回升 看好后期发展

从单季度的经营情况来看,公司二季度经营情况明显好转。二季度营业收入同比增长27.17%,净利润同比增幅为22.40%。而一季度则分别同比下滑2.99%和9.57%。

公司综合毛利率下降是利润增速低于收入增速的主要原因。公司上半年综合毛利率为32.27%,同比下降1.27个百分点。其中,定制衣柜的毛利率为33.35%,同比下降1.58个百分点,其主要原因为原材料成本及人工费用的上升。

公司期间费用率继续呈现下降趋势。上半年公司期间费用率为 17.08%,同比下滑0.92个百分点;其中销售费用率为11.74%,同比上升0.93个百分点;管理费用率为9.22%,同比上升0.76个百分点;财务费用率为-3.88%,同比下降2.61个百分点。由此我们可以看到,由于业务及渠道的扩张,公司销售费用率及管理费用率呈现上升的态势,而财务费用率的大幅下降是促使公司期间费用率整体下降的主要原因。后期,随着公司募投产能的释放以及国内渠道的扩张及下沉,公司的销售费用率和管理费用率可能将处于较高水平。

渠道建设按部就班。2012年,公司计划将经销商数量从11年的402家扩展到500家左右,专卖店数量从800家扩张到1000家左右。目前大致覆盖了700个城市。截至上半年,公司拥有经销商专卖店约900家,经销商442位。(齐鲁证券朱嘉 孙国东)

巨星科技(002444)关注三季度旺销 毛利率下滑略超预期

投资要点 历史数据显示美房屋景气领先行业二季,圣诞季有望成为全年关键。美国存屋销售数据显示,1-6月销量同比增长4.5%。同时最近一期房奈美预测数据今年美国地产销售量(新屋加存屋)将有望增长8.8%。最新数据基本与我们之前预测核心假设一致。客户结构来看,前五大客户占比为54%,同比下降近5个百分点。欧洲最大客户Kingfisher 已经淡出前五大客户。我们认为三季度是公司全年的关键,我们维持对公司营业收入的预测。

投资收益较为稳健,杭叉下半年或有压力。由于PMI 持续低迷,我们下调杭叉集团今年的营业收入增长预期10个百分点,增速由20%下降至10%,维持其净利润率5%。这将适当降低公司全年所获投资收益。

人民币贬值或减少财务费用,毛利率回归常态。伴随原材料价格的明显下降,公司毛利率并未明显提高。我们认为公司海外销售的毛利率已经接近行业平均下探空间有限。我们下调今年全年毛利率1.5个百分点至25.5%。上半年人民币区间性贬值,汇兑损益由正转负。我们预计全年的财务费用压力趋缓。

财务与估值考虑到毛利率下滑及投资收益下降的综合因素,我们分别下调公司2012-2014年归属母公司净利:9.36%;6,6%;1.26%。我们依然维持DCF 绝对估值,认为行业地位稳固消费属性强将较为稳定的内在价值。估值参数保持不变,对应目标价为10.83元。维持公司增持评级,建议长期关注。(东方证券 胡耀文)

亿纬锂能(300014)电表招标和新产品是未来关键

2012 年8 月7 日,公司发布2012 年中报,2012 年1-6 月份公司营业收入2.23 亿元,同比增长12.39%, 实现营业利润4534 万元,同比增长0.85%,归属上市公司股东净利润3776 万元,同比下降1.77%,基本每股收益0.19 元。

我们预计公司2012 年-2014 年EPS 分别为0.54 元、0.66 元、0.87 元,对应PE23.08 倍、18.64 倍、14.25 倍,给予公司推荐的投资评级。(东兴证券弓永峰)

海陆重工(002255)订单向好与产能释放支持进一步增长提速

投资建议:维持公司2012、13年摊薄后分别0.75元、0.99元的EPS预期,公司目前股价对应市盈率分别为18X、14X,公司煤化工容器业务进入快车道,今明年增长确定性强,重申推荐评级,建议投资者积极介入。(中金公司朱亚锋)

华邦制药(002004)医药业务超预期 OTC成亮点

公司公布了2012 年半年报,报告期内公司实现营业收入18.11 亿元,同比增长520%;营业利润2.92 亿元, 同比增长350%;利润总额3.03 亿元,同比增长345%;归属于母公司净利润2.30 亿元,同比增长290%。扣非后归属于母公司净利润1.53 亿元,同比增长173%。基本每股收益0.69 元。利润分配方案为每10 股转增5 股。

按照公司现有总股本3.35亿股计算,我们预计公司2012-2014年每股收益分别为1.24元、1.39元和1.76元,对应动态PE分别为21倍、19倍和15倍。其中2012年EPS中约有0.17元是由于西部证券(002673)上市贡献的一次性收益,剔除该因素影响,2012年公司主营业务EPS为1.07元,3年复合增速约为27%。目前公司2012年动态PE约为21倍,扣非后动态PE约为24倍。我们认为公司股价具有较好的安全边际,并且市场低估了公司未来医药业务的增长潜力。同时我们注意到公司在主营业务相关领域的其他投资较多,主要涉及医药、保健品、农药和旅游等相关领域,其中不乏质地优良、行业前景广阔的公司,它们或成为公司未来长期发展的引擎。我们分别给与公司医药和农药30倍估值,未来6个月目标价32元,目前股价26元左右,潜在上涨空间23%,暂维持公司"推荐" 的投资评级。(东兴证券 宋凯)

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